第７次中期経営計畫（以下、7次中計）の2年目にあたる2023年度、売上高は5兆円を突破し、過去最高の5兆2,029億円となり、営業利益は4,402億円（退職給付における數理計算上の差異等を除く営業利益では過去最高の3,936億円）となりました。創業者?石橋信夫の夢である「創業100周年に売上高10兆円の企業グループ」の折り返しとなる5兆円を、70周年（2025年）を迎える前に達成できたことは感慨深いものがあります。従業員一人ひとりの働きに感謝するとともに、創業者の “世の中の役に立つからやる“という言葉を大切にして、現狀に満足せず、さまざまな領域に挑戦してきた結果を誇りに感じています。
一方、市場環境に目を向けると、國內においては、日銀のマイナス金利政策の解除にともない、今後は金利のある社會へ変化していくことが予想されます。CFOとしては、さまざまな事業への挑戦や新たなエリアへの進出を続けるなかで、リスクマネジメントの観點からも、金利上昇局面に対する強固な財務基盤の構築は重要な課題の一つであると考えています。
そこで當社は、金利上昇を見據え、投資のハードルレートを、2023年２月に引き上げました。また、直接金融と間接金融、変動金利と固定金利など狀況に応じた多様な資金調達を常に検討しています?，F在の格付はAA格を取得していますが、我々にとって安定的な資金調達に向けて、格付の維持は重要なテーマです。格付會社との対話では、不動産開発事業が拡大する狀況下で、どのようにD/Eレシオ0.6倍程度を達成するのかが問われています。成長への投資とともに、保有している不動産の回転率や稼働狀況をしっかりと管理しながら、財務健全性の維持に努めています。
また國內では人口、世帯數の減少が一層進行し、深刻な人手不足が課題となる中、人財の確保と労務管理は今まで以上に厳しくなるでしょう。絶えず社會環境が変化する中でも、當社は業界のトップランナーとして、社會からの期待に応え続けていくために、2024年問題という労働時間規制への対応をしっかりと進めていきながら、ガバナンスへの意識を更に高めていかなければなりません。
さらに成長の柱である海外事業においては、RC（リージョナル?コーポレート）機能を、アメリカ、オーストラリア、ASEAN、中國、ヨーロッパ等、世界各地で設置し、各エリアの事業や子會社、プロジェクトに合わせた體制を整え、現地の商慣習やリスク、ノウハウをRC機能に蓄積することで、持続的な成長を支える経営體制とリスク管理を推進しています。加えて、本部と海外各社の役割と責任を明確化したうえで、現場により近い位置（業務內容、物理的距離）でモニタリングし、適切なサポートを行っています。

2021年頃から鉄をはじめとする資材価格の高騰や、労務費の上昇等により、建設コストが上昇してきた中、利益率の悪化に対する策を講じてきました。各事業で価格転嫁などの取り組みは進めていますが、価格高騰以前に締結した契約案件の交渉は想定通り進まず、比較的工期の長い事業施設と商業施設事業は、その影響を受けています。しかし直近では、改めて契約締結時にお客さまへ資材価格高騰時の価格転嫁に関して丁寧に説明し、契約書の特約に記載するなどしていますので、今後は徐々に利益率が改善していくものと見ています。
加えて7次中計では、グループ購買によるコスト低減の取り組みも進めています。従來はグループ會社が個別に調達していたものを、國內の主要なグループ企業（大和ハウス工業、大和リース、フジタ等）が共同で調達することにより、參加グループ企業における最優遇価格の展開が可能になりました。スケールメリットによるコストダウンも期待でき、2026年度グループ集中購買額1兆円、コスト削減効果額1,000億円に向けて取り組みは順調に進捗しています。また、海外においてもオフサイト化（工場生産）の推進や、米國戸建住宅3社（Stanley Martin社、Trumark社、CastleRock社）による共同調達の取り組みが始まっています。

2024年1月に、転換社債型新株予約権付社債（CB）を発行しました。7次中計における積極的な不動産投資を遂行するための戦略的な資金調達です。金利上昇など資金調達環境の不透明な狀況が続く中、金利0.00％で調達を行っており、普通社債での調達と比較して約7～80億円程度の金利コストの削減が実現できたと考えています。また、転換制限條項及び取得條項（額面現金決済型）の付與により転換の可能性及び希薄化を抑制しうる商品設計にしています。さらに當CBにより得た低コストの資金を原資に自己株式取得を実施したので、資本政策の達成に向け、ROEや1株當たり當期純利益（EPS）等の資本効率の向上も企図されています。なお、額面現金決済型取得條項については、當社のオプションであるため、行使に関しては株価やD/Eレシオの水準、ROEの狀況など、その時點での財政狀況や資本政策を考慮して判斷していきたいと考えています。

環境については、2050年にカーボンニュートラルを実現すべく、原則、建築するすべての屋根に太陽光発電パネルを設置し、2030年度にはZEH?ZEB率を100％とする取り組みを進めています。
GHG排出量については、2023年度は響灘火力発電所^＊の子會社化により、事業活動（スコープ1?2）は一時的に増加しました。一方、カーボンニュートラル戦略のもと、太陽光発電パネルの設置率、ZEB、ZEH率が順調に向上したことにより、販売建物の使用（スコープ3カテゴリ11）における排出量の削減が進んだことから、バリューチェーン全體のGHG排出量は、計畫を上回る35.6％削減を達成しました。お客さまとともに進めるカーボンニュートラルに向けた取り組みが進んでいることを実感しています。
當社の持続的成長、そして“將來の夢”の実現に向けた人的資本経営においては、多様な人財が活躍し、従業員一人ひとりが働きがいを実感できることが生産性の向上につながります。従業員が「誇り」と「働きがい」を持ち、個々が「強み?らしさ」を発揮して活躍できる人財育成と、公平?公正な場の整備を進めています。特に現場における人財育成や組織運営の要となるミドルマネジメント層への教育を強化しており、労務管理だけでなく、「人が活きるマネジメント」と「業績が上がるマネジメント」の好循環を生み出すための意識、知識、リテラシーを高めるための教育支援を行っています。
また物価上昇が続くなかで、従業員が安心して働ける環境整備と、中長期的な人財の採用?確保につなげるため、従業員への投資として継続的な給與改定を実施しています。加えて、建設業の2024年問題に向けた建設DX投資なども推進し、現場の負荷低減による生産性向上も進めていきます。

＊響灘火力発電所：石炭とバイオマス燃料（木質ペレット）の混焼による発電を行っており、石炭専焼のプラントと比べCO₂排出量を最大で年間約30％削減可能。なお、2024年3月に稼働を停止したため、2024年度以降のGHG排出量は再び目標達成水準に達する見込み。今後は、バイオマス燃料を100%利用したバイオマス専焼発電所へ転換、2026年4月の運転開始を目指している。

當社は、事業活動を通じて創出した利益を株主の皆さまに還元するとともに、中長期的な企業価値最大化のために不動産開発投資、海外事業展開、M&A、研究開発や生産設備などの成長投資に資金を投下し、1株當たり當期純利益を増大させ、株主価値向上を図ることを株主還元の基本方針としています。2023年度の年間配當金額は143円、配當性向は35.1％（退職給付における數理計算上の差異の影響を除く）となりました。2024年度の年間配當額は145円の計畫とし、15期連続の増配を計畫しています。また2024年5月には7次中計における株主還元方針の一部を変更させていただき、安定的な配當の観點から、配當金の下限設定を130円から145円へと変更させていただきました。
自己株式の取得については、市場環境や資本効率等を勘案し、狀況に応じて機動的に実施する方針で、7次中計の2年間で総額で871億円の自己株式の取得を実施しています。また2024年8月には、1,000億円（2,200萬株）を上限とする新たな自己株式の取得を発表しましたので、引き続き7次中計の資本政策の達成に向けて取り組んでいきます。